**落实增量政策，改善市场预期——2025年资本市场改革将全面深化**

随着2025年的到来，我国资本市场正迎来一系列深刻而全面的改革。中央经济工作会议明确指出，要落实增量政策，改善市场预期，确保资本市场稳定发展。这一政策导向不仅为资本市场指明了发展方向，也为广大投资者提供了更为清晰的投资前景。

在落实增量政策方面，国家发展改革委主任郑栅洁表示，将围绕加力提效实施宏观政策、进一步扩大内需、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场等五个方面，推出一揽子增量政策。这些政策旨在通过逆周期调节、加大财政支出、降低存款准备金率等措施，为资本市场提供充足的流动性支持和基本面支撑。同时，加快推动重大改革举措落地，如制定全国统一大市场建设指引、完善市场准入制度等，进一步激发市场活力。

为了改善市场预期，证监会党委在传达学习贯彻中央经济工作会议精神时强调，要突出维护市场稳定这个关键，坚决落实“稳住楼市股市”的重要要求。通过加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场稳定。这一系列举措旨在提升投资者信心，减少市场波动，为资本市场的长期稳定发展奠定坚实基础。

在资本市场改革方面，2025年将全面深化投融资综合改革。业内机构和人士普遍认为，深化投融资综合改革是破解资本市场深层次矛盾和问题的重要途径。通过完善直接融资体系、支持多层次资本市场建设、优化股权融资和债券融资制度等措施，提高资本市场的服务能力和效率。这将有助于为实体经济提供更多资金支持，同时让投资者有更多获得感，分享经济发展的成果。

在吸引中长期资金入市方面，政策将着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点痛点。今年9月，中央金融办、中国证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，旨在通过优化制度环境，吸引更多中长期资金进入资本市场。随着个人养老金制度的全面实施，证监会也及时优化产品供给，将首批指数基金纳入个人养老金投资产品目录，为中长期资金入市提供更多选择。

中长期资金入市对于资本市场的稳定发展具有重要意义。一方面，中长期资金能够为市场提供更多“活水”，减少市场波动，稳定市场运行。另一方面，中长期资金的入市也有助于提升资本市场的定价效率和运行效率，推动资本市场走向更加健康、理性的发展路径。

在推进资本市场改革的过程中，还需要加强监管效能，确保资本市场的稳定运行。这包括健全法规制度、强化执法震慑、严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为。同时，加大对证券违法犯罪行为的全方位立体化追责力度，支持更多投资者拿起法律武器追究违法违规者的相关责任。只有让法律和制度真正长出“牙齿”，才能让违法违规者“望而生畏”，让投资者更加安心、更有信心。

为了进一步提升资本市场的活力和效率，还需要深化上市公司市值管理改革。根据“市值管理指引”，主要指数成份股公司应当制定上市公司市值管理制度，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划。这将有助于提升上市公司的质量和投资价值，增强市场主体的信心。同时，通过优化审批程序、拓展上市标准等方式，降低科技创新企业上市门槛，推进上市发行节奏常态化。

此外，还需要继续推进扩大开放，吸引境外投资者。优化外资准入制度、简化跨境投资审批流程、完善外资服务政策等措施将有助于降低外资机构的运营成本，提高交易效率。推进互联互通机制持续扩容，增加更多符合条件的股票、债券等金融产品，推动金融期货、期权等衍生品市场的开放，持续吸引跨境资本投资。

在改善市场预期方面，还需要加强政策协调性和预期管理。通过加强财政税收、货币金融、投资消费等宏观政策的统筹协调和系统集成，强化政策工具协同创新，把握好政策实施的时度效，放大政策组合效应。同时，提前明确阶段性政策后续安排，确保政策连续性和稳定性，减少市场不确定性。

在推动资本市场改革的过程中，还需要注重保护中小投资者的利益。研究出台保护中小投资者的政策措施，畅通中小投资者维权渠道，提升中小投资者的获得感和安全感。这将有助于增强资本市场的公平性和透明度，推动资本市场长期稳定发展。

总之，落实增量政策、改善市场预期、全面深化资本市场改革是2025年我国资本市场发展的重要方向。通过一系列政策举措的推出和实施，将为资本市场提供更加稳定、健康、可持续的发展环境。这将有助于提升资本市场的活力和效率，推动实体经济高质量发展，为全面建设社会主义现代化国家提供有力支撑。

1.2025年：深化资本市场改革，落实增量政策，提振市场预期介绍

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