**央行2024年末运用多种工具释放中长期流动性**

2024年末，面对国内外复杂多变的经济形势，中国人民银行（以下简称“央行”）采取了多项措施，旨在释放中长期流动性，加大货币政策的逆周期调节力度，以确保银行体系的流动性充裕，促进经济的平稳健康发展。

在2024年12月份，央行通过固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，开展了规模高达14000亿元的买断式逆回购操作。这项操作分为3个月（91天）期限和6个月（182天）期限两部分，各为7000亿元。这也是自买断式逆回购去年10月份启用以来，操作规模最大的一个月。此举不仅为市场注入了大量流动性，也彰显了央行在维护金融市场稳定方面的决心和能力。

除了买断式逆回购外，央行还加大了公开市场国债买卖的操作力度。在2024年12月份，央行全月净买入债券面值为3000亿元，这一规模也是去年8月份国债买卖操作启动以来的最大值。通过这些操作，央行不仅有效调节了市场流动性，还为政府债券的顺利发行提供了有力支持。

中信证券首席经济学家明明指出，2024年12月份地方债供给放量，而资金临近跨年存在季节性收紧压力。为了缓解这一压力，央行通过实施大规模的买断式逆回购和国债净买入，实现了5500亿元的中长期流动性净供给。这不仅有助于稳定市场预期，也为即将到来的新年提供了充足的流动性保障。

东方金诚首席宏观分析师王青也表示，央行在2024年12月份通过买断式逆回购和国债买卖等操作，合计向银行体系注入了2万亿元的中长期流动性，远超当月14500亿元的MLF（中期借贷便利）到期量。这相当于净投放中长期流动性5500亿元，约为降准0.25个百分点释放的资金量。这或许解释了为什么央行在年底没有宣布进一步降准的原因。

回顾2024年的货币政策操作，央行多次调整货币政策工具，以推进货币政策框架的完善和转型。年初，面对经济修复偏慢的背景，央行货币政策延续宽松，并在1月份宣布降准50个基点，释放流动性约1万亿元。这一举措有效提升了市场信心，为全年的经济发展奠定了坚实基础。

进入二季度，监管打击手工贴息、高息揽储等行为，使得非银流动性更为充裕。这一变化不仅改善了资金分层状况，还降低了资金利率波动，为货币市场的稳定运行提供了有力保障。

三季度，央行开启了降息进程，资金利率低点下移。同时，伴随政府债券发行提速，资金面波动有所加大。但央行通过灵活调整货币政策工具，有效应对了这些挑战，确保了市场流动性的平稳供给。

临近四季度，美联储开启降息进程，外部紧缩环境缓解。同时，国内稳增长压力有所加大。在此背景下，央行加码货币政策宽松力度，通过降准、降息等一系列刺激政策，提振了市场信心。这些政策不仅促进了经济的平稳增长，还为即将到来的新年奠定了良好的流动性基础。

值得注意的是，央行在公开市场操作公告中的措辞也有所变化。将维持流动性“合理充裕”调整为“充裕”，再结合货币政策“适度宽松”的定调，这体现了央行在当前经济形势下对流动性管理的灵活性和前瞻性。通过买断式逆回购及国债买卖这两项工具维持较大规模的流动性投放，对冲年底紧资金压力，整体符合当下的政策诉求。

展望未来，中信证券首席经济学家明明预计，在货币配合财政、增加流动性供给的诉求下，央行将继续加大国债净买入规模。同时，在MLF存量逐步回笼的过程中，央行也会加大买断式逆回购的投放力度来弥补中长期流动性缺口。这些措施将有助于保持市场流动性的充裕和稳定，为经济的持续健康发展提供有力支持。

当前货币政策基调已从“稳健”转为“适度宽松”。2024年12月份的中央经济工作会议明确要求2025年“适时降准降息”。东方金诚首席宏观分析师王青判断，为缓解银行存款压力较大状况，支持银行信贷投放，保持市场流动性充裕，2025年一季度降准有可能落地。这将释放逆周期调节加力的清晰信号，代表2025年“更加积极有为”的宏观政策较早进入全面发力阶段。

综上所述，央行在2024年末通过运用多种工具释放中长期流动性，加大了货币政策的逆周期调节力度。这些措施不仅有效应对了当前经济面临的挑战，也为未来的发展奠定了坚实基础。我们有理由相信，在央行的精心调控下，中国的经济将继续保持稳定增长，为人民群众创造更加美好的生活。

1.央行2024年末多工具齐发，强化逆周期调节，释放中长期流动性介绍

2.本站文章推荐

3.相关作者介绍

4.来源信息

5.同作者文章